Il-kummerċ tan-nikil LME reġa' kien miġnun din il-ġimgħa (14-18 ta' Novembru, 2022). Nhar it-Tnejn, il-prezz tan-nikil LME ta 'tliet xhur żdied fil-qosor għal aktar minn $ 30000 kull tunnellata għall-ewwel darba minn Ġunju, u kiser il-limitu l-ġdid ta' kuljum ta 'ċaqliq fil-prezz ta' 15%. Wara li laħaq l-ogħla prezz ta '$ 31275 mill-bidu ta' Mejju nhar it-Tlieta, il-prezz imbagħad niżel għal $ 25800 kull tunnellata. LME wieġbet billi żied il-marġni inizjali bi 28% għal US $ 6100 kull tunnellata mill-prezz tal-għeluq tal-Ġimgħa u saħħaħ l-attivitajiet ta 'sorveljanza tas-suq.  

Kemm l-iskambju kif ukoll is-suq tan-nikil issa qed iħallsu l-prezz għall-kollass f'Marzu, meta LME ssospenda l-kummerċ u kkanċella l-kummerċ. Din id-deċiżjoni issa qed tiġi kkontestata mill-qorti Ingliża.  

Bl-għotja ta 'fondi, il-likwidità tat-tranżazzjoni tan-nikil terribbli LME u l-Shanghai Futures Exchange (ShFE) naqset b'mod sinifikanti, u tinjetta aktar volatilità f'suq li huwa suxxettibbli għal varjazzjonijiet severi fil-prezz taħt l-aħjar ċirkostanzi.

01  Nassa tal-varjazzjoni

Il-ħruġ tal-kapital wara Marzu ħalla vakwu ta 'likwidità u nassa ta' fluttwazzjoni li tissaħħaħ lilu nnifsu għas-suq tan-nikil.

Goldman Sachs wissa f'April: "In-nuqqas ta 'kapital ta' riskju se jnaqqas il-parteċipazzjoni fis-suq, jnaqqas il-likwidità, iżid il-volatilità, jolqot aktar lil selliefa u investituri potenzjali, u jżid il-parteċipazzjoni u l-volatilità."

Minn Marzu, il-volum tal-kummerċ tan-nikil LME naqas drastikament. Il-fatturat medju ta 'kuljum f'Ottubru kien 32811, tnaqqis ta' 54% sena wara sena, l-inqas livell f'mill-inqas għaxar snin.

S'issa din is-sena, il-volum tal-kummerċ tan-nikil huwa 24% inqas minn dak tal-istess perjodu tas-sena li għaddiet, grazzi għall-attivitajiet kummerċjali b'saħħithom f'Jannar u Frar. It-tnaqqis fil-parteċipazzjoni huwa aktar ovvju f'Shanghai, fejn il-volum tal-kummerċ tal-Shanghai Futures Exchange naqas b'71% fl-ewwel 10 xhur tal-2022.

Il-pożizzjonijiet miftuħa fl-aħħar ta 'Ottubru kienu 41% inqas minn dawk f'Ottubru 2021. Għalkemm il-likwidità baxxa kkawżat fluttwazzjoni ovvja fil-prezz f'Londra, id-differenza fil-prezz tal-ħin kienet fi stat kalm.

B'kuntrast, f'Shanghai, dak li huwa partikolarment diffiċli biex tikkontrolla hija d-differenza fil-prezz. It-tnaqqis fil-likwidità huwa konsistenti mal-ħażniet tal-kambju ultra-baxx u l-istruttura tal-primjum spot li ilha fit-tul. L-inventarju reġistrat tal-Shanghai Futures Exchange huwa biss 4634 tunnellata, li kien inqas minn 10000 tunnellata minn April tas-sena li għaddiet, u kkawża għafsa rolling qabel it-taqlib tas-suq ta 'Londra din is-sena. L-iskambju jittama li jsewwi l-kompatti tan-nikil likwidu billi jespandi l-lista limitata tiegħu ta 'marki li jistgħu jitwasslu Madankollu, qabel ir-rikostruzzjoni tal-inventarju u l-volum tal-kummerċ, it-taqlib tal-medda ta' żmien twil u l-premium spot permanenti qed isiru n-normali l-ġdida tas-suq ta 'Shanghai.

02 Fabbrika Rumor

Is-sitwazzjoni tal-kummerċ f'Londra u f'Shanghai intensifikat il-varjazzjoni tal-prezz fis-suq, li ma jonqosx kawżi potenzjali ta 'aħbarijiet:

1. L-Indoneżja qed tippjana li żżid it-tariffi tal-esportazzjoni (diġà magħrufa);

2. Manifattur Indoneżjan ħa n-nar (malajr miċħud);

3. Il-provvista ta' materja prima ta' Nornickel mill-minjieri Russi lir-raffineriji Finlandiżi tista' tiġi interrotta.

Dan tal-aħħar huwa ppruvat li huwa mill-inqas parzjalment veru. VR Group, operatur tal-ferroviji Finlandiż, se jissospendi t-trasport tal-merkanzija Russu mis-sena d-dieħla, għalkemm Nornickel qed tistudja għażliet oħra ta 'trasport, inkluż it-trasport marittimu.

L-istudju dwar il-kawżi possibbli tas-suq tal-barrin sab ukoll li l-fabbrika ta 'Prony Resources f'Wulang New Caledonia se topera b'veloċità aktar baxxa fir-raba' kwart minħabba tnixxija żgħira ta' tailings.

L-ebda waħda minn dawn l-"aħbarijiet" ma tista 'tispjega għaliex il-prezzijiet tan-nikil għolew 40% mill-bidu ta' Novembru.

Għall-kuntrarju, jenfasizza li x-xnigħat jistgħu faċilment iħarbtu suq mhux likwidu. In-nikil issa huwa partikolarment sensittiv għall-flussi tal-aħbarijiet. L-istatus tal-metalli Russi qed isir aktar u aktar importanti, mhux biss minħabba li Nornickel huwa produttur kbir, iżda wkoll minħabba li n-nikil tiegħu (nikil primarju raffinat) jista 'jiġi nnegozjat f'LME u Shanghai Futures Exchange. LME iddeċieda li ma jissospendix l-esportazzjonijiet tan-nikil lejn ir-Russja, iżda sakemm ir-Russja kompliet "l-operazzjonijiet militari speċjali" tagħha fl-Ukraina, it-theddida ta 'sanzjonijiet tal-gvern tkun teżisti. Din l-inċertezza madwar ħolqa ewlenija fil-katina tal-provvista globali se tissarraf ukoll f'varjazzjonijiet fil-prezz fl-aħjar każ. Fis-suq tal-futures ta 'volum ta' kummerċ baxx attwali, din hija formula għall-futur aktar selvaġġ. Bl-istess mod, l-għażliet ta 'sejħa ta' Diċembru mixtrija reċentement jistgħu jogħlew ukoll, bħal $ 30000 (489 idejn issa), $ 35000 (360 idejn) jew saħansitra $ 55000 (25 idejn). Jekk il-prezzijiet jerġgħu jibdew jogħlew, hija l-prestazzjoni ta 'boom tas-suq tal-barri jew nassa potenzjali tas-suq tal-barri?

Id-daqs ta 'dawn il-pożizzjonijiet ġeneralment mhuwiex biżżejjed biex ikollu effett ta' aċċeleratur ta 'għażla fuq ix-xejra tas-suq tal-barri, iżda mill-volum tal-kummerċ attwali, jidher li kollox huwa possibbli f'dan is-suq.

03 Disġunzjoni tas-suq

Is-suq fiżiku tan-nikil qed jisplodu minħabba li huwa lest li jissodisfa d-domanda l-ġdida għal batteriji tal-vetturi elettriċi, iżda fl-istess ħin tilef il-kapaċità li jhedge r-riskju tal-prezz li qed jikber tiegħu. Dan l-iskonnettjar ilu bosta snin.

L-ebda wieħed min-nikil li joħroġ mill-Indoneżja, iċ-ċentru tal-produzzjoni globali l-ġdid, għall-industrija enormi tal-batteriji taċ-Ċina ma huwa metall li jista 'jiġi kkunsinnat f'LME jew f'Shanghai Futures Exchange. Dan in-nuqqas ta’ qbil bejn is-suq tal-kontijiet u s-suq fiżiku kien fattur ewlieni fil-kaos f’Marzu.

Meta mqabbel mal-fluss ta 'produzzjoni enormi tiegħu, il-pożizzjoni qasira enormi ta' Aoyama Group hija sempliċement kbira wisq għal suq definit minn dipartimenti primarji li qed jiċkienu fil-katina tal-provvista. L-avvenimenti f'Marzu u t-tnaqqis tal-likwidità li rriżulta aċċelleraw id-divrenzjar tal-prezzijiet.

Is-soluzzjoni fit-tul se tkun li tniedi kuntratti differenti nnegozjati fil-kambju għal prodotti intermedji bħal ferronickel, pagabbli idrossidu mħallat jew sulfat tan-nikil. B'dan il-mod, l-utenti għandhom struttura finanzjarja li fiha jistgħu jippersonalizzaw l-espożizzjoni tal-prezz tagħhom għal prodotti speċifiċi.

Madankollu, huwa 'l bogħod milli magħruf jekk il-qasam il-ġdid tal-industrija tan-nikil għall-batteriji ġiex żviluppat bis-sħiħ u jistax joħloq metodi ta' pprezzar alternattivi standardizzati. Qabel dan, LME u Shanghai Futures Exchange se jkollhom jimmaniġġjaw is-suq tan-nikil mnikkta tagħhom, u jistgħu jkunu meħtieġa aktar restrizzjonijiet.